美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国(guó)国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强调，美(měi)联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三(sān)发布的(de)数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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