在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)7那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲8.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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