近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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