“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的(de)高(gāo)增反映(yìng)“一(yī)带一路(lù)”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是(shì)我国(guó)稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落(luò)，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受(shòu)全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带(dài)一(yī)路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在悲(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府bēi)观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美日等发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有可(kě)能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的数据(jù)存在(zài)差异（无(wú)论(lùn)是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的时点(diǎn)存(cún)在(zài)较(jiào)大的不确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年(nián)、宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预(yù)期，对(duì)于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府