总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢iǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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