衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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