美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的(de)政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步(b五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行业(yè)压力再(zài)次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服周内耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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