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三公分是多少厘米三公分是多少毫米 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士对(三公分是多少厘米三公分是多少毫米duì)此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮(lún)动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内(nèi)资本(běn)市(shì)场正在经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资部(bù)总监助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数相关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投资者(zhě)认(rèn)知，从而(ér)使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发(fā)产(chǎn)品募(mù)资环(huán)境比较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个(gè)人(r三公分是多少厘米三公分是多少毫米én)投(tóu)资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资(zī)者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也(yě)是(shì)在增(zēng)长的，这一(yī)数据(jù)更代表了(le)机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　 “风向标”变(biàn)了(le)！个人投资者成(chéng)“主力军”

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们发现大(dà)部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之(zhī)上(shàng)升，所以行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的(de)提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模激增(zēng)，而在经(jīng)历(lì)了多种行(xíng)情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤(yóu)其是操作难度较(jiào)高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带来了(le)大(dà)量的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因而(ér)逐步(bù)获得(dé)个人(rén)投资(zī)者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看(kàn)到更多(duō)投资者会基于(yú)大(dà)势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等(děng)，因此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都(dōu)由股(gǔ)民转化而来(lái)，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更好地平滑风险，也(yě)能(néng)够(gòu)获得(dé)交易(yì)的(de)参与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来(lái)参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分(fēn)散波动也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更(gèng)容易受(shòu)到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称(chēng)。

　　 “风向标”变了！个人投资者成“主力军”