近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热的(de)行(xíng)业，笑果文化(huà)也(yě)成(chéng)为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得(dé)到(dào)游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类(lèi)型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内的(de)发展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么反应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均复(fù)合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻(luó)辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性，以自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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