北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的(de)是(shì)加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(sh吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里àng)市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的(de)最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(ch吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里ú)卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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