随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超预(yù)期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她(tā)看来，进口的大(dà)量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在(zài)一(yī)定程(chéng)度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端(duān)天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)其运输(shū)阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增(zēng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随(suí)着国(guó)际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也(yě)确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年(nián)高基数的(de)基(jī)础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国际(jì)能(néng)源价格(gé)高(gāo)企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出(chū)口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难(nán)以再(zài)现(xiàn)去(qù)年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需(xū)要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位(wèi)。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定能够说明3月全铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于(yú)年度供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(ruò)则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相对明显。

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