美国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的(de)人来(lái)说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务(wù)上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国建军是哪一年会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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