近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关(guān)键一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等(děng)严(yán)肃话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了(le)单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业(yè)一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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