中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业(yè)内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的(de)第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了(le)带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中(zhōng)心(xīn)的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)和全球投资(zī)者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金融机(jī)构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演(yǎn)变。

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