北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自(zì)全(quán)球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的(de)。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（00056负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁8.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为2负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁2.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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