本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)苏力度。

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