昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突(tū)然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国(guó)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好恒(héng)大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级(jí)人(rén)民法院(yuàn)就深(shēn)圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司(sī)、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公(gōng)司(sī)控股股(gǔ)东(dōng)及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有关(guān)恒大(dà)地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增(zēng)资(zī)人民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履行增资协议(yì)项下的(de)回购(gòu)承诺及支(zhī)付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完(wán)成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和(hé)法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集(jí)团债务问题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行通知意(yì)味着恒(héng)大集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投资者(zhě)之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许(xǔ)家印个人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步(bù)加息(xī)，美国长期(qī)通胀预(yù)期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示(shì)，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果通(tōng)胀保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场依(yī)然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够的限制性货币政策立(lì)场，从(cóng)而(ér)逐步降(jiàng)低通胀可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)在近(jìn)期美国(guó)银行倒(dào)闭的影响上(shàng)。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需(xū)要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出现(xiàn)恶(è)化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出人(rén)们对美国(guó)经(jīng)济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数(shù)初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实(shí)现，并(bìng)导致(zhì)通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激(jī)进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期的(de)回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资咨询部高(gāo)级分析(xī)师(shī)丁沛舟表示，本(běn)周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的(de)数据使得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为(wèi)避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前(qián)期(qī)利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了(le)结压力也明显增(zēng)加。“多(duō)重利空(kōng)因(yīn)素(sù)交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一(yī)步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(xū)要时间，年内(nèi)没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的(de)运(yùn)行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是(shì)重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的(de)环境下，美国的经济(jì)及(jí)金融(róng)领域的(de)压力必(bì)然逐步(bù)增(zēng)加，这从今年美国银行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货币政策(cè)和(hé)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)连续(xù)下跌(diē)后存在(zài)反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主(zhǔ)权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当(dāng)前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前(qián)仍未(wèi)能取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下(xià)调情(qíng)形出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)会对市场(chǎng)形成(chéng)较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪(xù)升温可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白(bái)银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较黄金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经济数(shù)据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了(le)市场(chǎng)再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望(wàng)担(dān)忧(yōu)的交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当下市(shì)场(chǎng)对于宏(hóng)观(guān)经济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工业品(pǐn)回(huí)落，白银在此过程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目前(qián)在(zài)5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币政策(cè)趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的(de)格(gé)局(jú)，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海外银行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内(nèi)工业品(pǐn)在价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对(duì)于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性库(kù)存处(chù)于(yú)低位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格(gé)局使(shǐ)得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固(gù)定资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟(wěi)说。（本文有删减）

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