总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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