财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再(zài)对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年(nián)报(bào)一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股(gǔ)息(xī)为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战边际贡献的计算公式是什么呀法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在慢(m边际贡献的计算公式是什么呀àn)慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报率首(shǒu)尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基(jī)调(diào)，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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