5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机(jī)的(de)大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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