踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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