近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处于(yú)快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就是(shì)一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)肃话题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可(kě)能(néng)没(méi)有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发(fā)展历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑(xiào)果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行(xíng)业可(kě)持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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