在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(sh为什么懂手机的人都不用华为ì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王为什么懂手机的人都不用华为启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng为什么懂手机的人都不用华为)方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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