踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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