近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外(wài)投资(zī)的(de)企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合(hé)增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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