投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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