侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗

　　随着(zhe)一季报披露完毕，有(yǒu)着“专业(yè)买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓(cāng)随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋(qū)势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只(zhǐ)数最(zuì)多的权(quán)益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代(dài)融(róng)通健康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上看，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基(jī)金，有的对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持(chí)对权益(yì)资产的(de)乐观，国内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复的状态，且市(shì)场估值(zhí)压(yā)力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重(zhòng)磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选在一季度(dù)末(mò)获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是目前公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的权益(yì)基(jī)金(jīn)，这也(yě)是华(huá)商新(xīn)趋势优选第二个(gè)季度坐上(shàng)公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末是(shì)与融通健(jiàn)康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱(qū)动连(lián)续第五(wǔ)个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等基金在一季度均重(zhòng)点配置华(huá)商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡(héng)配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)作为前三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不(bù)过，从持仓数(shù)量上(shàng)看，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年末增(zēng)持(chí)了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金(jīn)数(shù)量则相比(bǐ)去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介绍(shào)，华商(shāng)新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经理(lǐ)周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立(lì)以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)基(jī)金经理杨(yáng)嘉文(wén)擅(shàn)长逆(nì)势投资(zī)，关(guān)注(zhù)估值被错(cuò)杀的(de)个股(gǔ)，对于基本(běn)面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革在一季(jì)度新进公(gōng)募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达供给改革，合(hé)计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革基金经理(lǐ)杨宗(zōng)昌是化学博士，有过(guò)多年化工研究经验，他(tā)坚持在熟(shú)悉(xī)的行(xíng)业内把握投资机会(huì)，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩大能(néng)力(lì)圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指数基金增(zēng)持前(qián)三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)、易(yì)方达(dá)新兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被(bèi)易方达信息产业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基(jī)金增持前三分别为中欧信(xìn)息(xī)产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增(zēng)持前三则(zé)是(shì)交银定(dìng)期(qī)支(zhī)付双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平(píng)衡(héng)、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基(jī)金增(zēng)持前三(sān)依(yī)次为易方达安盈回报、安(ān)信民(mín)稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业(yè)配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较大(dà)。受益于数字经济政策的(de)提振与人工智能主题(tí)的(de)不(bù)断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配权益仓位(wèi)，并(bìng)向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对涨幅过高行业(yè)基金(jīn)进行了(le)减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的(de)行(xíng)业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一(yī)季报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产(chǎn)的仓位(wèi)略高(gāo)于权(quán)益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长型基金的配(pèi)置比(bǐ)例，同(tóng)时适度(dù)降低价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其(qí)他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的策(cè)略(lüè)参(cān)与股(gǔ)票定增(zēng)、大(dà)宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝(jué)对收益的投资机会(huì)不断(duàn)增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力将该基(jī)金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富(fù)国城(chéng)镇发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全(quán)安泰前十(shí)大重仓基金，富国信(xìn)用债(zhài)、万(wàn)家(jiā)安弘淡(dàn)出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全(quán)年(nián)市场(chǎng)的主线判断不(bù)是(shì)很清(qīng)晰，因此组合整体(tǐ)上除了(le)向(xiàng)小市值成(chéng)长风格有一定偏(piān)离外，其他方面没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着(zhe)近(jìn)期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐有了较明确的判断，在操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价值风格基金(jīn)和股票，以(yǐ)及与数字(zì)经济(jì)相关(guān)的基(jī)金(jīn)和股票，未来计(jì)划(huà)视相关(guān)板块的估值水(shuǐ)平(píng)变化做(zuò)动(dòng)态调整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然(rán)坚持长期(qī)资(zī)产配置策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进行了(le)分散和优化，在(zài)一季度股票市场(chǎng)整体小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅(fú)调整，减持(chí)部(bù)分涨幅较(jiào)高的(de)行业(yè)基金，增持(chí)部分(fēn)短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金(jīn)整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权益(yì)仓(cāng)位，但内部(bù)结构有所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增加固(gù)收仓位的(de)弹性，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基(jī)本面和估值(zhí)性(xìng)价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡，保持(chí)组合(hé)处于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深(shēn)度价值和(hé)价值质(zhì)量(liàng)等偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续(xù)超(chāo)配偏(piān)小盘风格的基金，适度增加了偏(piān)成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资(zī)产（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成(chéng)长策略(lüè)基金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那些能够(gòu)长期拿得住的基金，很少(shǎo)去(qù)追逐那(nà)些短期(qī)大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地(dì)域(yù)的投资方面，在市场大(dà)幅(fú)反弹(dàn)后(hòu)，小幅降低(dī)了港股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权(quán)益类资产(chǎn)年度(dù)目(mù)标配置比例为(wèi)70％。截至一季度(dù)末，基(jī)金的权益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例战术(shù)型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一季(jì)度操作上围绕经济增(zēng)长(zhǎng)和政策支持(chí)方向作为调(diào)整配(pèi)置主要(yào)方(fāng)向，组合(hé)主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较(jiào)高(gāo)板块的(de)配置，并(bìng)通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周期(qī)板块(kuài)、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于正常的(de)消费医药板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见(jiàn)底及国(guó)产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来发展方向的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点(diǎn)附近，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些(xiē)风险和机会？如何寻找投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)提到了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随(suí)着经济数据真空期的(de)度过，国内大类资产复苏预期(qī)进入验(yàn)证阶段(duàn)。中期(qī)维持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的(de)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗上涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利(lì)率(lǜ)定价资产估(gū)值修复。从(cóng)确定性和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注(zhù)航空(kōng)出行供需格局和票(piào)价弹(dàn)性带(dài)来的潜在超(chāo)预期机会(huì)。投资端(duān)关注(zhù)地产链以及一带一路带(dài)动下的部分细(xì)分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成长养老(lǎo)目标五(wǔ)年(nián)基(jī)金经理杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分(fēn)位、相对债(zhài)券资(zī)产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分(fēn)歧，但政策仍(réng)有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持(chí)此(cǐ)前(qián)判断，关(guān)注(zhù)受益于(yú)稳内需政策(cè)加码(mǎ)的领(lǐng)域(yù)，包括(kuò)地(dì)产链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基建(jiàn)、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎(shèn)的态(tài)度(dù)，后续会持续关(guān)注新技术对(duì)经(jīng)济各(gè)个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对(duì)消费(fèi)服(fú)务业(yè)来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其(qí)关注度有望随着节日出(chū侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)行(xíng)、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权(quán)益市场来看(kàn)，当前中国经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于(yú)“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后(hòu)的(de)正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面(miàn)的总(zǒng)体(tǐ)改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻(xún)找基(jī)本面改善的诸多(duō)细分方向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘一(yī)季(jì)报超(chāo)预期、全年(nián)指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处(chù)于(yú)复苏阶段，顺周期方(fāng)向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏(péng)华基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是(shì)顺周期(qī)低估值板块具备(bèi)长期(qī)投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革(gé)能(néng)否(fǒu)带来(lái)相关行(xíng)业、企业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医(yī)药板块的场(chǎng)景复(fù)苏逻(luó)辑(jí)较为确定(dìng)，比较而言，医(yī)药板块的估值性价比更(gèng)高。三是科技(jì)制造板块，特别是国产(chǎn)替代的关键(jiàn)环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半(bàn)导(dǎo)体行业可能(néng)在(zài)下半年周期(qī)见(jiàn)底(dǐ)，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相较于(yú)去年(nián)也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

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