在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(g乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲āo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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