编者按(àn)

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路(lù)线被完整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破(pò)带(dài)火(huǒ)了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为(wèi)一般，但(dàn)是(shì)在管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和(hé)祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道(dào)中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄(qì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的(de)股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其(qí)成名(míng)作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整(zhěng)体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出(chū)现(xiàn)在他(tā)管理(lǐ)的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减持了另外(wài)三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的变化是(shì)他用中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换了(le)上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是(shì)想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度(dù)就是前(qián)十(shí)中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医(yī)美以及(jí)消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的(de)主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五(wǔ)位(wèi)；其(qí)次，他选(xuǎn)择(zé)小幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金(jīn)域(yù)医学近日率先(xiān)推出国(guó)内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基(jī)因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的施成外(wài)，本周一众新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任(rèn)职(zhí)管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其(qí)季报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高(gāo)科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面扎实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理(lǐ)了，而他在管的(de)7只基(jī)金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报(bào)显示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华(huá)友钴业，虽然上(shàng)述标的(de)年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看到了(le)新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具(jù)备(bèi)较长的生命(mìng)周期，不少细分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市(shì)场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值的(de)投(tóu)资价(jià)值。或(huò)许，新(xīn)能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的(de)市场，但在发(fā)展过(guò)程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前(qián)在管产品年(nián)内回(huí)撤(chè)全部(bù)超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎进一(yī)步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已经建立(lì)全球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我们(men)对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价(jià)值(zhí)积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个(gè)席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股(gǔ)吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是我们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资(zī)风格同为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了(le)10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱高估息(xī)和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓(cāng)，不(bù)过中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的(de)中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增(zēng)加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企业能(néng)在(zài)不远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗要，但当(dāng)前A股市场基本上是基于(yú)美股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需(xū)要对其可持(chí)续性保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基(jī)金(jīn)经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优(yōu)选一年，从今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席(xí)位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者(zhě)年内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为(wèi)第一(yī)重仓的电(diàn)动(dòng)车龙(lóng)头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司(sī)基(jī)本面，注重公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)、高品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏(sū)和企业盈利修复的(de)预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗 alt="公募基金(jīn)一季度调仓曝光：消费、新能源为(wèi)压舱石，朱(zhū)少醒(xǐng)、张坤(kūn)、冯明远新进重仓了这(zhè)些标的(de)……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811585.jpg">

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联(lián)主题净值快速拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新(xīn)的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信(xìn)息、大(dà)华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办(bàn)公和(hé)国网通信。对比来(lái)看被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等的概(gài)念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继续(xù)增(zēng)加了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围绕信(xìn)息技(jì)术(shù)、数字(zì)经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人物同期成名的还(hái)有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公(gōng)司(sī)力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年(nián)轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，年内他所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八(bā)个席(xí)位全(quán)部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等(děng)公司，目(mù)前(qián)年(nián)内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总量增长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技(jì)术突(tū)破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科(kē)技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济(jì)持(chí)续(xù)增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季(jì)度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公司(sī)替(tì)代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就(jiù)是这只新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的(de)涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了(le)半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软(ruǎn)件和(hé)半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈(chén)良(liáng)栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域(yù)也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在(zài)公司仍然(rán)管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产品(pǐn)，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季(jì)度(dù)没有单一(yī)标(biāo)的持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际(jì)上(shàng)在当季的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制(zhì)造是(shì)仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度(dù)增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同(tóng)时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合(hé)结(jié)构主要(yào)围绕(rào)国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股(gǔ)股东(dōng)中，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电(diàn)连技(jì)术、和(hé)而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也(yě)就是(shì)说其占据了十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能(néng)只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也(yě)进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有持续(xù)性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮(zhuàng)派基(jī)金(jīn)经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的(de)所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这一思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头(tóu)乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙头中(zhōng)用(yòng)复(fù)旦(dàn)微电(diàn)和西部超导替(tì)代了前(qián)者(zhě)中的(de)钢研高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细(xì)分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性(xìng)的航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平(píng)台型企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐。）

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