据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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