随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯(chún)碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.5张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事5万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分进口增量(liàng)到(dào)港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导(dǎo)致(zhì)下(xià)游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面(miàn)临(lín)暴风雪(xuě)等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持(chí)增长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期(qī)也(yě)可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的(de)回(huí)落(luò)背(bèi)景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧较好(hǎo)，与前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能(néng)是前期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在(zài)远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海(hǎi)外(wài)其他(tā)地区，可能(néng)会由于海外需求(qiú)回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看来(lái)，3月出口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数量(liàng)占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个月或数张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可能(néng)会(huì)对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势(shì张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重(zhòng)心下移(yí)会相对(duì)明显。

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