金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)当年非典为什么神秘结束了现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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