港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年(nián)持有基(jī)金基金经(jīng)理(lǐ)史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发的银(yín)行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的(de)代(dài)表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治(zhì)及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和(hé)算法的整(zhěng)合(hé)能(néng)力，通过推出(chū)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模(mó)型及应用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各(gè)个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的(de)压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医(yī)药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的(de)红利(lì)中，但是(shì)随着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期(qī)，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块更有望(wàng)受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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