投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次(cì)突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(z乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人hèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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