随(suí)着公募基金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓星(xīng)在一(yī)季报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应(yīng)。会继续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大幅调(diào)入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大(dà)的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴三(sān)年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例，前十大(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念dà)重仓(cāng)股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星(xīng)环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密(mì)成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值(zhí)约2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持了精测电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，该(gāi)基金(jīn)减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达(dá)了自(zì)己(jǐ)对(duì)市场的看法，基(jī)金君为大(dà)家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报(bào)中表示，对(duì)于(yú)今年国(guó)内的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继(jì)续升(shēng)级，居民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于国(guó)家自(zì)身实力的(de)不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场(chǎng)最火热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国(guó)内外各(gè)巨头加速(sù)入局。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们维(wéi)持看好国产替代方向，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商(shāng)积极(jí)验(yàn)证导入，国(guó)内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们(men)的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去几个季度的去库(kù)存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复的力度，数据(jù)中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度(dù)被(bèi)市场抛(pāo)弃较多(duō)的(de)板块，交易占比和(hé)估(gū)值已经(jīng)处于历(lì)史偏(piān)低的(de)位置(zhì)。只是市场(chǎng)对(duì)于上(shàng)涨的标(biāo)的更多(duō)地关注利好，对于下(xià)跌的(de)板块更多(duō)地关注利(lì)空。我们总(zǒng)体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一(yī)个下(xià)跌板块的应激式反应。在去(qù)年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好电动(dòng)车(chē)、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基金平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金一(yī)季度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利(lì)、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今(jīn)年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的(de)回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱(ruò)现实”的担(dān)忧，随(suí)后(hòu)又(yòu)出现了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)旗下多位基金经(jīng)理也发布了一季(jì)报(bào)。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益(yì)投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济目前(qián)处在一(yī)个(gè)温(wēn)和复(fù)苏的通道，在(zài)海外(wài)加(jiā)息进入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益(yì)市(shì)场行情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持(chí)了部分短期达到目标价的相(xiāng)关品种，并(bìng)根据(jù)收益率(lǜ)预期的变化调(diào)整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为例，该基金在一季度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人福(fú)医药“新进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目(mù)前还无法相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不(bù)能(néng)给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们(men)一季(jì)度暂时还没有明(míng)显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的(de)电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受(shòu)到(dào)了一(yī)些短期因素的干扰(rǎo)，投(tóu)资者(zhě)的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分(fēn)个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未(wèi)来的发(fā)展方向还(hái)是相对比较确定的(de)。

　　<却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念strong>中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示(shì)，一季(jì)度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是AI相关板块(kuài)，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不(bù)同环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时(shí)间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利(lì)润转化(huà)为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一(yī)如(rú)既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚(chéng)代表作中(zhōng)泰(tài)星元价值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基(jī)金在一季度(dù)减持(chí)了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结(jié)合(hé)当前市场提(tí)供的(de)较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不断(duàn)切(qiè)换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但投资(zī)是一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的(de)一天。

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