在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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