本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(k12是什么意思uàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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