在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(dà)落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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