财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗; line-height: 24px;'>琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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