看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历(l嗤笑的意思ì)史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周(zhōu嗤笑的意思)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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