A股“股王(wáng)”之争(zhēng)进(jìn)入白(bái)热化(huà)阶(jiē)段，中(zhōng)国移动股价周中创历史新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占A股市(shì)值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截至(zhì)周五(wǔ)收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反超，但地位已岌岌(jí)可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算(suàn)则不过(guò)是一场(chǎng)计(jì)算上(shàng)的乌龙，但若均按(àn)照A股股价等(děng)数据计(jì)算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿(yì)元(yuán)，超越茅(máo)台成(chéng)为“市值(zhí)王”。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，在(zài)数字经济(jì)、信创、中特(tè)估、人工智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国移动今(jīn)年股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)已(yǐ)近(jìn)60%，自(zì)去年上市以来最近一(yī)年股价累(lèi)计(jì)最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人(rén)士(shì)认为，中国移动和茅台这(zhè)场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费(fèi)回(huí)潮(cháo)卷出白(bái)酒泡沫(mò) 数字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市(shì)值榜首之(zhī)争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆A股(gǔ)时，市值一度超(chāo)过8万亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球(qiú)资本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在(zài)股王的位(wèi)置上稳坐了八年(nián)，直到(dào)2015年工(gōng)商(shāng)银行依(yī)托当年互(hù)联网金(jīn)融牛(niú)市成为(wèi)新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此(cǐ)后三年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市(shì)，也(yě)成(chéng)就了(le)如(rú)今贵州茅台股王(wáng)的(de)A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据(jù)；资(zī)料来(lái)源(yuán)：微信公众号市值观察4月17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一直稳稳(wěn)领跑，但在(zài)高端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业(yè)的(de)终(zhōng)端(duān)动销几乎并未达到预期，整个白(bái)酒板块经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现大幅(fú)下跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动(dòng)的突然崛(jué)起更是开始(shǐ)对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了离(lí)不开国(guó)家政策(cè)持续推(tuī)进的数(shù)字(zì)经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概念(niàn)加(jiā)持，还有来(lái)自于“中特估(gū)”这个新概念(niàn)的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前美股市值前(qián)十的上市(shì)公(gōng)司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为(wèi)，科技进步已成(chéng)提(tí)升生(shēng)产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企业的态度能一(yī)定(dìng)程(chéng)度显示(shì)出科技企(qǐ)业的(de)竞争力强度。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股(gǔ)“逼(bī)宫”以贵州(zhōu)茅台(tái)为代表的(de)消费(fèi)股似乎也预示着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字化深(shēn)度转型的背景下，实(shí)力强劲(jìn)并实(shí)现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经(jīng)逐渐成(chéng)引领中国经济潮流(liú)的(de)主力军。信达证券研报表示，公(gōng)司作为国企数字(zì)经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业(yè)务，伴随(suí)算力网络的进(jìn)一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在(zài)从传统管道运营商向数字(zì)科(kē)技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证(zhèng)券4月(yuè)15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大(dà)运营商(shāng)股价(jià)涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高(gāo)于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的三(sān)大运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)，借助“央(yāng)企低估(gū)值+数字(zì)经(jīng)济(jì)”成(chéng)为巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间率(lǜ)先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否打破(pò)“茅台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市(shì)场热议(yì)。即很(hěn)长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽(jǐn)之后往往下场都(dōu)不太好。本(běn)次中(zhōng)国移动直(zhí)接在市值上超越茅台，结(jié)果是否会不(bù)一样呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有同样中(zhōng)字头(tóu)的中国船舶(bó)，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价(jià)超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至(zhì)30元附(fù)近，至今中国(guó)船舶(bó)股(gǔ)价维持在(zài)24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)、全通教育等多家(jiā)公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结(jié)果(guǒ)不是业绩(jì)暴雷就(jiù)是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公司的陨落大部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及(jí)股市景气度无法维持。而茅台凭借其产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利(lì)润，最终(zhōng)一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经(jīng)短(duǎn)暂领先者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普(pǔ)遍观(guān)点还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞机”之称(chēng)，营收规(guī)模超茅台约7倍的(de)中国移动，为什么(me)此前市值(zhí)却一(yī)直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归结为两个重要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话(huà)费(fèi)越交越少。在(zài)市场化(huà)的作用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移(yí)动虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作为央(yāng)企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价(jià)。另(lìng)一(yī)方面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设投入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的(de)资(zī)本开(kāi)支，也不需(xū)要面临追赶最新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出(chū)，中国移(yí)动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利(lì)润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看，一系列(liè)信(xìn)号(hào)表明中国(guó)移动可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结(jié)束，中(zhōng)国(guó)移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后(hòu)一年，2023年(nián)起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计(jì)划资本(běn)开支1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则(zé)可突破1万亿元(yuán)。据业内人士(shì)测(cè)算，这意味着届(jiè)时全年资本开支(zhī)占收(shōu)入(rù)比(bǐ)重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是(shì)，随着移动互联网(wǎng)进入(rù)下半场，行业重心(xīn)已(yǐ)转向产业互联(lián)网和(hé)智能化，中国移动(dòng)加速(sù)转型下正在抓紧机遇(yù)。信达(dá)证券研(yán)报表示，中国移动数字化转型收(shōu)入“第二(èr)曲线”不断攀升，去(qù)年公司数(shù)字化(huà)转型收入(rù)对(duì)主营(yíng)业务收入增量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内(nèi)业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间