金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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