昨天深夜(yè)，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省广州市(shì)中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的(de)执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公司附属公(gōng)司，即(jí)广州市(shì)凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，以及本公司控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签订(dìng)有(yǒu)关恒(héng)大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资(zī)及相关协议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房(fáng)地(dì)产（集团(tuán)）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资(zī)协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币50亿(yì)元回购(gòu)仲裁(cái)申请人持有的(de)恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回(huí)购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经的(de)战(zhàn)略投资者之(zhī)间就(jiù)回(huí)购义务(wù)的纠(jiū)纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很(hěn)可(kě)能从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进(jìn)一步(bù)加息。她还表(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了biǎo)示，本月迄今(jīn)的关(guān)键数据并未让她(tā)相信物(wù)价压力(lì)正(zhèng)在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依(yī)然吃紧(jǐn)，进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的(de)限制性货币政策立场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响上(shàng)。她(tā)表(biǎo)示：“我预计(jì)我们(men)的政策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长期通胀预期(qī)在(zài)初(chū)意外(wài)加速(sù)至(zhì)12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人(rén)们(men)对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心(xīn)指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为该预(yù)期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认(rèn)为是长(zhǎng)期通胀预期(qī)松动的表(biǎo)现(xiàn)，在美联储当时决定(dìng)激进加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的(de)重(zhòng)要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询(xún)部高级(jí)分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人数超预期抬(tái)升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及(jí)同(tóng)为避险(xiǎn)资(zī)产的美元(yuán)，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增(zēng)加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得(dé)获利了结压(yā)力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员接连(lián)发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货(huò)币(bì)政(zhèng)策发(fā)挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前(qián)国(guó)际(jì)货币体系表(biǎo)现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平衡(héng)储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有(yǒu)非常积极的推动作(zuò)用。此外(wài)，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元(yuán)货(huò)币政策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美(měi)国的(d花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了e)经(jīng)济(jì)及金融领(lǐng)域的(de)压力(lì)必然(rán)逐步增(zēng)加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影响，需持续关注美联储货(huò)币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续(xù)下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带(dài)来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机(jī)时期的各(gè)环节(jié)重要时(shí)间节点(diǎn)，在(zài)当前距离(lí)可能最早将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形成(chéng)正(zhèng)式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成(chéng)较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前，避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)可能令美(měi)债、美(měi)元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金(jīn)属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再(zài)度对经济(jì)展望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更强，且价格弹性也(yě)更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的(de)拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是(shì)就大(dà)方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基(jī)点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货(huò)币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来经济展(zhǎn)望存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价(jià)格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而(ér)言，呈(chéng)现出持续大幅走(zǒu)弱的概率(lǜ)并(bìng)不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续(xù)发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激(jī)发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而(ér)被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低(dī)位，基本(běn)面偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固(gù)定资产(chǎn)投资、工业(yè)增加值(zhí)和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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