金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(c2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ì)转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额(é)度(dù)和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款的(de)流(liú)出(chū)而非企业活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口信证券看(kàn)法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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