衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面rong>

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。