在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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