财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日(rì)研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3佛教肉莲是什么月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如下：

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