一度被(bèi)称为“机构投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个(gè)人投资者(zhě)不仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者(zhě)逐(zhú)渐认(rèn)知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投(tóu)个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发(fā)权益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资(zī)者(zhě)认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到(dào)今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰(tài)基金也(yě)分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比较好，也越来越受到(dào)个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股民(mín)转化而(ér)来，这(zhè)些个人投(tóu)资者(zhě)也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好地分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)“买(mǎi)新(xīn)不(bù)买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控(kòng)较严(yán)格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达(dá)到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(le)机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风(fēng)向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者占比较高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势(shì)中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占(zhàn)比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投(tóu)资者对(duì)行业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调(diào)研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组合(hé)配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金(jīn)关(guān)注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了(le)A股市场的(de)大(dà)幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰(xī)的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投(tóu)资(zī)领域(yù)带来了大量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获得(dé)个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研(yán)究(jiū)分析(xī)，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收(shōu)益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到(dào)更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长期来(lái)看(kàn)，股票(piào)ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更好(hǎo)地平(píng)滑(huá)风(fēng)险，也能够(gòu)获得交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而(ér)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到(dào)市场消息的影响，这对于(yú)我们(men)基金(jīn)管理人(rén)的持续(xù)运营和投资者(zhě)陪(péi)伴都(dōu)提出了更(gèng)高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能(néng)会带来更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程