近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zu三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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