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放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人(rén)在4月(yuè)23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏(zòu)与弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利(lì)率(lǜ)，C端(du放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ān)消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资(zī)保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增(zēng)长速度(dù)更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的(de)增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。